对经济发展认识的四个误区

　　前一段时间，关于中国经济判断，存在着四个方面的认识不足。

　　一是对中国债务情况在评级中看得过重，忽视了中国政府债特别是地方债的实际情况。有时借债以后会形成有效资产或优质资产，这些有效资产和优质资产还会持续支撑中国经济发展，并逐渐变成新的资产。有的债务会变成应收款，其中大部分债务会变成有效资产。比如，一般地方债务会形成基础设施，包括互联网、物联网这些软设施，形成的这些有效资产是拉升中国经济的必要支撑。对此，不能只看到债务，而忽视了另一面。有研究报告显示，中国债务总额是GDP的249%，其中地方债加上中央债占到56%，没有达到国际警戒线。主要是企业债务占比较高，个人债务并没有那么高。我认为，利用企业债务占比高低作为国家主权评级标准并不合适，国家主权信用评级主要还是在政府债务上。

　　二是忽视了中国经济增长速度。我国GDP保持6.9%的增速还是中高速，而且超过了预期。这个速度是在经济结构优化、新旧动能转换基础上，经过转型阵痛产生的经济增长的数字。2015年，我国GDP增长6.9%，而今年上半年GDP增长同样是6.9%，这两个6.9%的含义确实不一样。当前的增速是在经济结构优化升级、产业转型升级、新旧动能转换取得明显成效下取得的，因此可以把我国经济周期拉得更长，付出的代价更低，而美国评级公司却把这一点看成风险因素了，这显然是不合适的。

　　三是对于中国高储蓄率和未来融资转换的链条之间缺少必要的分析和正确的判断。高储蓄率是亚洲国家较普遍的现象，它实际上是支撑中国经济增长的“稳定器”，因为有这样的高储蓄率，我们金融机构的存款才能够稳定，然后才能变成融资能力，这个链条才能够真正形成，这种储蓄形成的放大效应才能够真正实现。因此，美国评级公司没有正确分析高储蓄率和投资、融资之间的关系，没有看到中国这种高储蓄率是经济发展的保障，是存在非常大的认识偏差的。

　　四是对中国策略红利和市场红利没有足够认识。策略红利包括金砖国家机制、上合组织机制，包括新型经济全球化中中国推出的这些新的举措，也包括中国提出的新理念、新布局、新倡议，这些红利实际上正在逐步释放。除此之外，中国还有很大的市场红利，现在中国市场仅次于美国，2018年的市场规模将超过美国，成为最大的消费国。这些市场红利的持续释放，将对我国未来的经济带来重要的推动作用。

　　中国经济发展中的三个关键周期会拉长

　　中国还有三个关键的周期会拉长，这将为中国争取持续发展的时间窗口。

　　一是战略机遇期会拉长，而且会创造新的战略机遇期。原来所谓战略机遇期是2000年到2020年，但是随着“一带一路”倡议持续推进，并且真正取得成效，我们创造的新的战略机遇期就会重新开始。我认为，这个战略机遇期的周期如在15年、25年见到显效的话，对于中国来讲将是一个新的大战略机遇期。