●基于基准假设，我们预测：第三季度CPI上涨1.9%左右，GDP增长6.9%左右，消费品零售增幅为10.6%左右，固定资产投资增幅9.2%左右，房地产投资增长1.0%，货币供应和信贷分别增长13.3%和15.7%左右。第四季度CPI上涨1.8%左右，GDP增长6.9%左右，消费品零售增幅为10.3%左右，固定资产投资增幅10.1%左右，房地产投资增长1.2%，货币供应和信贷分别增长13.5%和15.8%左右。全年CPI上涨1.6%左右，GDP增长7%左右。

　　●由于美联储升息的时间正好与我国经济增长减速、结构调整、债务去杠杆化以及人民币追求国际化的时间相互重叠，为防止美联储加息导致新兴市场经济体（包括中国）产生系统性风险，缓解国际金融市场震荡对我国金融市场和实体经济造成恶性冲击，防止发生系统性危机，需要综合考虑国内经济增长、国内资产价格、人民币汇率、资本流动等因素的相互作用，探寻内部经济和外部经济的新均衡点。

　　●四季度国内和国际经济形势更加严峻，国内经济有从“主动调整”转变为“惯性下滑”的风险，需要实施防御性宏观政策。进一步落实积极有效的财政政策和稳健灵活的货币政策，继续深化经济体制改革，创新宏观调控方式方法，加大力度扩大国内需求，特别是促进投资、稳定增长，使经济运行保持在合理区间。

　　全球经济形势总体判断

　　世界经济增速下调

　　2015年三季度，全球经济呈现深度调整。（1）就美日欧三大经济体来看，美国经济在今年二季度GDP年化环比增长3.7%，不仅从一季度0.6%的低迷增速中大幅反弹，而且较初值环比2.3%的增速大幅上调。这显示在二季度里，美国经济活动持续扩张。具体而言，美国房地产市场恢复坚挺，就业市场稳步复苏局面不改，内需较为稳定，消费者对经济前景乐观。只是通货膨胀的迹象依然微弱，且受美元升值影响，出口不甚理想。预计美国三季度经济将继续保持在正常轨道中运行。（2）由于意大利与希腊增速加快，欧元区第二季成长速度快于预期。根据欧盟统计局公布数据，欧元区第二季国内生产总值（GDP）修正为较前季增长0.4%，较上年同期上涨1.5%，这分别高于0.3%和1.2%的初值。但在三季度初受希腊局势起伏不定的影响，经济增速显现小幅下滑迹象，制造业活跃程度略有下降，通缩风险下降但物价改善进程缓慢。欧洲央行坚定不移实施资产购买计划将为实体经济保驾护航，在希腊局势稳定、油价持续低迷的背景下，欧元区在三季度有望继续增长。二季度日本经济继续保持温和复苏的态势，工业产出及订单显现温和增长迹象，就业市场稳步接近全面就业状态，但内需不够稳定。（3）新兴经济体呈现明显的分化格局，在金砖国家中，中国、印度经济仍保持在7%的经济增速，但俄罗斯、巴西两国经济陷入衰退，南非经济增速也陷入低谷。